Analistas anticipan el fin del rally alcista
El repunte del oro en 2025 podría estar llegando a su punto máximo. Según un informe de Citigroup, el precio del metal precioso caerá por debajo de los 3,000 dólares la onza en los próximos trimestres, a medida que disminuya la demanda de inversión y se normalicen los factores que impulsaron su ascenso.
Actualmente, el oro cotiza cerca de los 3,400 dólares, tras alcanzar un récord por encima de los 3,500 dólares en abril. Esta subida de casi el 30% en lo que va del año ha sido alimentada por tensiones geopolíticas, políticas arancelarias impredecibles del presidente Donald Trump, compras de bancos centrales y temores en torno al déficit fiscal estadounidense.
Factores que presionarán a la baja el precio del oro
Según el análisis liderado por Max Layton, Citigroup prevé que el oro se ubicará entre los 2,500 y 2,700 dólares la onza en el segundo semestre de 2026. Esta corrección se produciría por una combinación de factores: mejora en las perspectivas de crecimiento global, menor aversión al riesgo, y una transición de la Reserva Federal hacia una política monetaria más neutral con recortes de tasas de interés.
A partir del cuarto trimestre de 2025, los analistas proyectan una desaceleración en la demanda de oro como activo refugio. La posible implementación de un nuevo paquete de estímulo en Estados Unidos y una moderación en las tensiones comerciales internacionales podrían reducir la necesidad de cobertura en metales preciosos.
Escenarios de evolución del precio
Citigroup plantea tres escenarios probables. En el escenario base (60% de probabilidad), el oro se mantendría por encima de los 3,000 dólares durante el próximo trimestre, para luego iniciar una fase de consolidación a la baja. En un escenario alcista (20%), el precio podría alcanzar nuevos máximos si persisten las tensiones geopolíticas, arancelarias o riesgos de estanflación.
Por otro lado, el escenario bajista (20%) prevé una fuerte corrección si se resuelven rápidamente los conflictos comerciales y mejora la estabilidad económica. En ese caso, se anticipa una ola de ventas impulsada por menor demanda especulativa y una revalorización de los activos tradicionales.
Perspectivas del mercado del oro a mediano plazo
Aunque el oro ha demostrado una notable resiliencia en contextos de alta incertidumbre, los analistas advierten que su trayectoria no puede sostenerse indefinidamente si el entorno económico mejora. Las decisiones de la Fed, la evolución del déficit fiscal estadounidense y la postura comercial de Trump serán claves para definir el rumbo del metal en los próximos trimestres.
A pesar del posible retroceso, el oro continuará siendo un activo estratégico para cobertura en carteras diversificadas, especialmente si persisten focos de riesgo político o financiero a nivel global.
