Los mercados financieros vivieron este mi\u00e9rcoles una sesi\u00f3n de euforia tras el alto el fuego de dos semanas pactado por Estados Unidos, Israel e Ir\u00e1n. La reacci\u00f3n fue inmediata y contundente: las Bolsas subieron con fuerza, el petr\u00f3leo cay\u00f3 por debajo de los 100 d\u00f3lares, el gas se desplom\u00f3 y la deuda registr\u00f3 una bajada r\u00e1pida de las rentabilidades. El mensaje inicial fue claro: se ha evitado, al menos de momento, el peor escenario posible.<\/p>\n\n\n\n
En Espa\u00f1a, el Ibex 35<\/strong> se dispar\u00f3 cerca de un 4%<\/strong>, firmando su mejor jornada en un a\u00f1o y recuperando los 18.100 puntos<\/strong>. El movimiento fue similar en otras plazas europeas, con un Euro Stoxx 50<\/strong> que lleg\u00f3 a avanzar un 4,6%<\/strong>. En Wall Street, al cierre europeo, el S&P 500<\/strong> sub\u00eda m\u00e1s de un 2,2%<\/strong> y el Nasdaq<\/strong>, un 2,6%<\/strong>. Asia ya hab\u00eda anticipado el tono alcista, con el Nikkei japon\u00e9s<\/strong> ganando un 5,4%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n La tregua era la noticia que el mercado llevaba semanas esperando. Tras seis semanas de fuerte volatilidad, el alivio se tradujo en cierres de posiciones bajistas, compras r\u00e1pidas de activos castigados y una percepci\u00f3n general de que el riesgo m\u00e1s destructivo se ha aplazado. Pero una cosa es la reacci\u00f3n inmediata y otra muy distinta la convicci\u00f3n de que la crisis est\u00e9 realmente encauzada.<\/p>\n\n\n\n La se\u00f1al m\u00e1s visible del alivio lleg\u00f3 desde la energ\u00eda. El Brent<\/strong>, referencia en Europa, cedi\u00f3 cerca del 13%<\/strong> y volvi\u00f3 a situarse en torno a los 95 d\u00f3lares por barril<\/strong>, mientras que el WTI estadounidense<\/strong> lleg\u00f3 a caer alrededor de un 16%<\/strong>, hasta los 94,6 d\u00f3lares<\/strong>. En algunos momentos de la sesi\u00f3n, el desplome intrad\u00eda se acerc\u00f3 incluso al 19%<\/strong>, un movimiento de enorme magnitud.<\/p>\n\n\n\n El gas tambi\u00e9n corrigi\u00f3 con violencia. El contrato TTF<\/strong> negociado en Pa\u00edses Bajos se dej\u00f3 un 14%<\/strong> y retrocedi\u00f3 hasta los 45,6 euros por megavatio hora<\/strong>. El mercado energ\u00e9tico llevaba semanas cargando una prima de riesgo muy elevada por el temor a un bloqueo prolongado en Oriente Pr\u00f3ximo, de modo que cualquier se\u00f1al de desescalada ten\u00eda que reflejarse con fuerza en los precios.<\/p>\n\n\n\n Aun as\u00ed, el ajuste no borra todo el shock. El petr\u00f3leo sigue cotizando unos 20 d\u00f3lares por encima<\/strong> de los niveles previos al conflicto, lo que indica que el mercado no da por resuelta la crisis, sino solo parcialmente contenida.<\/p>\n\n\n\n La mayor cautela del mercado no est\u00e1 en las Bolsas, sino en el estrecho de Ormuz. La tregua ha reducido la presi\u00f3n inmediata, pero no ha normalizado todav\u00eda el paso por la principal arteria energ\u00e9tica del planeta. Este mi\u00e9rcoles apenas dos barcos<\/strong> hab\u00edan cruzado, seg\u00fan los datos citados en la informaci\u00f3n de partida, y desde Ir\u00e1n se insist\u00eda en que el tr\u00e1nsito seguir\u00eda condicionado por la evoluci\u00f3n militar en L\u00edbano.<\/p>\n\n\n\n Esa es la gran fragilidad del rebote. Mientras Ormuz no recupere un flujo sostenido y fiable, el riesgo energ\u00e9tico seguir\u00e1 vivo. Los inversores pueden celebrar una pausa, pero no un retorno pleno a la normalidad. De hecho, buena parte de la volatilidad futura depender\u00e1 precisamente de si esta tregua temporal acaba traduci\u00e9ndose en un acuerdo m\u00e1s estable o se rompe ante nuevos ataques en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Los analistas lo tienen claro: la ca\u00edda del crudo ha sido l\u00f3gica, pero el mercado seguir\u00e1 reaccionando con brusquedad a cualquier titular relacionado con el estrecho, con L\u00edbano o con el cumplimiento real del alto el fuego.<\/p>\n\n\n\n El cambio de sentimiento se dej\u00f3 notar tambi\u00e9n en la renta fija y en el mercado de divisas. La bajada del petr\u00f3leo redujo de golpe las expectativas de inflaci\u00f3n, lo que llev\u00f3 a un descenso r\u00e1pido de las rentabilidades de la deuda. El bono espa\u00f1ol a diez a\u00f1os recort\u00f3 unos 18 puntos b\u00e1sicos<\/strong> hasta el 3,38%<\/strong>, mientras que el alem\u00e1n y el estadounidense tambi\u00e9n registraron ca\u00eddas intensas.<\/p>\n\n\n\n El d\u00f3lar<\/strong>, que hab\u00eda actuado como activo refugio durante la crisis, perdi\u00f3 fuerza frente al euro. La moneda \u00fanica volvi\u00f3 a situarse en torno a los 1,168 d\u00f3lares<\/strong>, reflejando que la reducci\u00f3n del temor energ\u00e9tico tambi\u00e9n rebaja parte de la demanda defensiva sobre la divisa estadounidense.<\/p>\n\n\n\n Al mismo tiempo, el mercado monetario volvi\u00f3 a abrir la puerta a m\u00e1s recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. La ca\u00edda del petr\u00f3leo implica menos presi\u00f3n inflacionista y eso reanima la idea de una pol\u00edtica monetaria menos restrictiva de aqu\u00ed a final de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n En la Bolsa espa\u00f1ola, los valores m\u00e1s beneficiados fueron precisamente los m\u00e1s expuestos al coste de las materias primas y al encarecimiento de la energ\u00eda. ArcelorMittal<\/strong> se dispar\u00f3 un 12,9%<\/strong>, Acerinox<\/strong> un 7,8%<\/strong> e IAG<\/strong> un 8,5%<\/strong>. Tambi\u00e9n destac\u00f3 Indra<\/strong> con un 8,1%<\/strong>, mientras que los bancos acompa\u00f1aron con fuerza el movimiento, con Santander<\/strong> ganando un 7,6%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n En el lado opuesto quedaron las energ\u00e9ticas. Repsol<\/strong> fue el valor m\u00e1s castigado del selectivo con una ca\u00edda del 5,8%<\/strong>, mientras que Naturgy<\/strong>, Enag\u00e1s<\/strong>, Solaria<\/strong> y Redeia<\/strong> tambi\u00e9n cerraron en rojo. La l\u00f3gica fue directa: lo que alivia a la industria, al consumo y al transporte castiga a quienes se hab\u00edan beneficiado del repunte del crudo y del gas.<\/p>\n\n\n\n El mercado, por tanto, ha votado alivio. Pero no ha votado paz. La euforia de este mi\u00e9rcoles responde al aplazamiento del peor desenlace, no a la certeza de que el conflicto est\u00e9 resuelto. Y mientras Ormuz siga sin reabrirse plenamente, la volatilidad seguir\u00e1 teniendo mucho que decir.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los mercados financieros vivieron este mi\u00e9rcoles una sesi\u00f3n de euforia tras el alto el fuego de dos semanas pactado por Estados Unidos, Israel e Ir\u00e1n. 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El estrecho de Ormuz sigue siendo la clave<\/h2>\n\n\n\n
La deuda y el d\u00f3lar tambi\u00e9n giran<\/h2>\n\n\n\n
Aerol\u00edneas, acer\u00edas y bancos lideran las alzas<\/h2>\n\n\n\n