Naturgy ha registrado su mayor desplome en bolsa desde marzo de 2020. El precio de sus acciones se hundió un 15% hasta los 21,14 euros, tras conocerse la ruptura de las negociaciones entre Taqa y Criteria Caixa para lanzar una opa conjunta. Este giro inesperado dejó a los inversores descolocados y provocó una fuerte oleada de ventas en el Ibex 35.
El anuncio que desencadenó la caída
La noticia se conoció el lunes por la tarde, cuando Criteria comunicó a la CNMV el fin de las negociaciones con Taqa. Según el comunicado, “dichas negociaciones se dan por terminadas sin que se haya alcanzado ningún acuerdo”. Taqa confirmó igualmente que “no se llevará a cabo una transacción”, descartando así la compra de más del 40% del capital de Naturgy en manos de los fondos CVC y GIP.
Un proyecto que no logró despegar
Desde abril, ambas entidades estudiaban un “pacto de cooperación” para hacerse con el control de Naturgy. De haberse materializado, la operación habría obligado a lanzar una opa por el 100% del capital, conforme a la legislación española. La retirada de Taqa ha sido interpretada como una decisión lógica por parte de algunos analistas. “En esta operación se sumaba, por un lado, el componente de compañía estratégica, con las reticencias gubernamentales y, por otro, un accionariado totalmente atascado”, explicó Javier Cabrera, analista de XTB.
Criteria busca alternativas, IFM en el radar
Tras el fracaso de las negociaciones, Criteria reafirmó su compromiso con Naturgy “como inversor a largo plazo”. Además, confirmó que sigue explorando “posibles socios” para acelerar la transformación energética de la empresa. Según información de Expansión, el holding estaría abriendo conversaciones con IFM, que posee un 15% de Naturgy, para explorar una posible opa conjunta. Sin embargo, Cabrera advierte que “seguimos viendo difícil que IFM pueda solucionar la situación” por las diferencias de visión estratégica con Criteria.
El desplome bursátil y el cambio de tono en el mercado
La sesión del martes fue demoledora. El volumen de negociación en Naturgy se disparó ocho veces por encima de la media. Las acciones lideraron las pérdidas del Ibex 35 y tocaron mínimos no vistos desde abril. Bankinter fue tajante en su análisis: “Naturgy pasa a ser un vender táctico”. Kepler Cheuvreux rebajó su recomendación a “vender” y Bernstein suspendió su cobertura del valor.
¿Un rebote a medio plazo?
Pese a la tormenta bursátil, algunos analistas ven valor a futuro. El consenso de mercado recogido por Bloomberg estima que Naturgy podría alcanzar los 23,95 euros por acción en un año, lo que representaría una subida de más del 13% respecto a los mínimos de esta sesión. “Naturgy tiene una sólida posición competitiva, pero necesita una mayor cooperación accionarial que le dé estabilidad”, concluye Javier Cabrera de XTB.
Una crisis que podría abrir nuevas puertas
La abrupta caída de Naturgy revela la fragilidad del equilibrio entre sus grandes accionistas y la dificultad para cerrar acuerdos de gran calado. Si bien el mercado castiga hoy con dureza, el potencial de revalorización sigue presente. La búsqueda de nuevos socios será clave para recuperar la confianza del mercado y avanzar en los planes de transformación de la energética.
