Acuerdo con Pegaso por 156,7 millones de euros
El consorcio vasco formado por Sidenor, el Gobierno vasco y las fundaciones bancarias BBK y Vital ha firmado un acuerdo con Pegaso para adquirir el 29,76% de Talgo por un total de 156,7 millones de euros. La operación incluye 36,86 millones de acciones, lo que representa el 29,99% de los derechos de voto tras descontar la autocartera.
El precio final fue de 4,25 euros por acción, por encima de la oferta inicial de 4,15 euros. Además, se estableció una cláusula de pago adicional: si los nuevos accionistas venden sus acciones por encima de ese precio en los dos años siguientes, deberán compartir las ganancias con Pegaso — el 100% del exceso hasta los 5 euros por acción y el 50% por encima de ese valor.
Condiciones y participación estatal a través de la SEPI
El acuerdo está sujeto al cumplimiento de varias condiciones antes del 31 de enero de 2026, incluyendo la suscripción de acuerdos de financiación entre Talgo, diversas entidades financieras y la Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (Cesce). Además, el Estado, a través de la SEPI, aportará 75 millones de euros: 45 millones mediante una ampliación de capital y 30 millones como préstamo convertible.
El consorcio también suscribirá obligaciones convertibles por otros 75 millones de euros en condiciones similares. Talgo deberá reestructurar su deuda con 650 millones en financiación a seis años y una línea de crédito de 120 millones a tres años, con posibilidad de prórroga de dos años.
Distribución de participaciones y reacción bursátil
Sidenor (a través de Clerbil), el Gobierno vasco (Finkatze Kapitala Finkatuz) y BBK adquirirán cada uno el 8,5% de Talgo por 45 millones de euros. Vital comprará un 4,2% por 22,4 millones. Esta estructura sustituye el acuerdo inicial, que dependía del cumplimiento del plan de negocio en 2027 y 2028.
Tras el anuncio, las acciones de Talgo se dispararon un 9,7% en el Mercado Continuo hasta los 2,94 euros. La CNMV suspendió temporalmente su cotización, que se reanudó pasadas las 12:30 horas. En ese momento, las acciones estaban a 2,71 euros, tras cerrar el día anterior a 2,68 euros.
Próximos pasos: aprobación y reestructuración
El siguiente paso será la convocatoria de una junta general extraordinaria para aprobar la nueva estructura financiera. Según Sidenor, este paso es imprescindible para cerrar la operación y dar inicio a una nueva etapa para Talgo.
La compañía iniciará así una nueva fase con un proyecto “sólido y de futuro”, centrado en la industria y la tecnología, en un momento de fuerte crecimiento del sector ferroviario de alta velocidad a nivel global.
