Previsiones al alza pese a un entorno económico exigente
Las compañías que integran el índice Stoxx Europe 600 repartirán aproximadamente 454.000 millones de euros en dividendos en 2026, frente a los 437.000 millones distribuidos en 2025, lo que supone un crecimiento interanual del 4%, según las estimaciones de Allianz Global Investors.
Desde la gestora destacan que la tendencia alcista de los dividendos en Europa se mantiene. Aunque el ritmo de crecimiento previsto para 2026 será similar al del ejercicio anterior, se espera una aceleración más significativa en 2027, impulsada por el aumento de los beneficios empresariales previsto para 2026.
Diferencias sectoriales en el reparto
Para 2026, Allianz Global Investors anticipa una moderación en el reparto de dividendos en el segmento de consumo discrecional, que incluye sectores como automoción y bienes de lujo. Esta evolución responde al menor nivel de beneficios registrado por estas compañías durante 2025.
En contraste, el sector financiero seguirá incrementando su contribución y se mantendrá previsiblemente como el mayor pagador de dividendos en Europa más allá de 2026, apoyado en una mayor fortaleza de resultados y en políticas de retribución estables.
Rentabilidad por dividendo comparable a la renta fija
La rentabilidad por dividendo esperada acompaña esta evolución positiva. En el conjunto del Stoxx Europe 600, podría situarse en torno al 3,2% en 2026, un nivel similar al que ofrecen actualmente los bonos del Estado alemán a 15 años.
En el caso de las compañías españolas incluidas en el índice, la rentabilidad por dividendo estimada alcanza el 4%. A escala europea, Noruega podría liderar el ranking en 2026, con una rentabilidad prevista del 5,8%.
Una fuente de ingresos clave para el inversor
El Estudio sobre Dividendos de Allianz Global Investors 2026 subraya que los dividendos representan una parte esencial, aunque todavía infravalorada, de la rentabilidad total de la renta variable. Además, constituyen una vía eficaz para generar una segunda fuente de ingresos para los inversores.
En los últimos 40 años, cerca del 39% de la rentabilidad total anualizada de la renta variable europea ha estado impulsada por los dividendos. En Norteamérica esta contribución ha rondado el 21%, mientras que en Asia-Pacífico ha superado el 49%.
Asimismo, las empresas que reparten dividendos suelen mantener políticas de distribución estables y crecientes. En las dos últimas décadas, la mayoría de las compañías del Stoxx Europe 600 ha incrementado su dividendo de forma recurrente, mientras que solo una minoría ha optado por reducirlo.
