Repsol está considerando una fusión inversa de su división de exploración y producción (upstream) con posibles socios, entre ellos la estadounidense APA Corporation, en un movimiento que podría abrir la puerta a cotizar en la Bolsa de Nueva York, según fuentes citadas por Bloomberg. Este tipo de operación permitiría a Repsol dar visibilidad internacional a su negocio de hidrocarburos y reforzar su posición en el mercado energético global.
La energética española no ha realizado comentarios sobre esta información, aunque las fuentes apuntan a que la compañía ha mantenido conversaciones exploratorias con APA —antigua Apache Corp.— y contactos iniciales con otros potenciales socios para estudiar una posible integración de su negocio de exploración y producción.
Un paso hacia la cotización en Nueva York
La fusión inversa con APA ofrecería a Repsol una vía más rápida para listar su negocio upstream en el mercado estadounidense, una estrategia que ya había sido contemplada por la compañía para 2026. Cualquier acuerdo fortalecería su cartera de activos y facilitaría el acceso a nuevos inversores internacionales. Tras conocerse la noticia, las acciones de APA subieron hasta un 7,3% en la Bolsa de Nueva York, acumulando un alza del 16% en los últimos 12 meses y alcanzando una capitalización cercana a los 9.000 millones de dólares. Los títulos de Repsol, por su parte, repuntaron un 2,2%.
En 2022, Repsol vendió una participación del 25% en su división upstream al fondo EIG Global Energy Partners, una operación que valoró la unidad en 19.000 millones de dólares, incluyendo la deuda. Esa transacción permitió a la compañía española fortalecer su presencia en Estados Unidos y destinar recursos a su estrategia de transición energética mediante inversiones en proyectos de bajas emisiones.
Opciones estratégicas abiertas
Durante su última presentación de resultados, el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, reiteró que la empresa está evaluando distintas alternativas para obtener liquidez de su negocio upstream. Entre ellas se encuentran una salida a Bolsa, una fusión inversa con una empresa cotizada en EE. UU. o la entrada de un nuevo socio privado. “Estamos considerando varias opciones para maximizar el valor de este negocio”, declaró Imaz ante analistas.
De momento, no existe certeza de que las conversaciones con APA o con otros potenciales socios desemboquen en un acuerdo definitivo. Las fuentes consultadas por Bloomberg subrayan que las deliberaciones continúan y que Repsol aún podría optar por una oferta pública de venta (IPO) o por la venta parcial de su participación. Tanto APA como EIG declinaron hacer comentarios sobre las negociaciones.
Producción y sinergias potenciales
La división upstream de Repsol produjo 551.000 barriles equivalentes de petróleo diarios en el tercer trimestre del año. La compañía opera en mercados clave como Brasil, Estados Unidos y México, y está desarrollando la primera fase del proyecto Pikka en Alaska, uno de los mayores yacimientos petroleros del país.
APA Corporation, con sede en Houston, concentra la mayor parte de su producción en Estados Unidos, principalmente en la Cuenca Pérmica y el Golfo de México. A nivel internacional, su actividad se enfoca en el desarrollo del gas natural. Actualmente, el petróleo representa el 51% de su producción total, mientras que el gas natural aporta un tercio y los gases licuados el resto.
El sector petrolero estadounidense atraviesa un proceso de consolidación marcado por fusiones y adquisiciones, impulsado por la necesidad de ganar escala y eficiencia ante el agotamiento de los principales yacimientos de la Cuenca Pérmica. Una alianza entre Repsol y APA encajaría en esta tendencia, combinando experiencia internacional, sinergias operativas y un mejor acceso al capital norteamericano.
